上汽零部件借壳巴士股份上市方案出炉,联合风

来源:http://www.cnganlin.com 作者:汽车新能源 人气:163 发布时间:2019-09-17
摘要:全世界起重机发体状况近20年,全世界工程起重机行业发生了很大变化。RT和AT产品的快速发展,打破了原有产品与市场格局,在经济发展及市场激烈竞争冲击下,引发全世界工程起重机

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全世界起重机发体状况近20年,全世界工程起重机行业发生了很大变化。RT和AT产品的快速发展,打破了原有产品与市场格局,在经济发展及市场激烈竞争冲击下,引发全世界工程起重机市场进一步趋向一体化。这时全世界工程起重机年营业额已达75亿美元左右。重点生产国为美国、日本、德国、法国、意大利等,全世界顶级公司有10多家,重点集中在北美、日本和欧洲。美国既是工程起重机的重点生产国,又是最大的全世界市场之一。但由于日本、德国起重机工业的快速发展及RT和AT产品的兴起,美国厂商曾在20世纪60时代至70时代全世界市场中占有的主导地位正逐步受到削弱,以便构成美国、日本和德国三足鼎立的势态。近期美国经济回升,市场活跃,外国厂商纷纷参与竞争。美国生产商的能力也有所加强,特雷克斯起重机公司的崛起即是例证。特雷克斯起重机公司前身是美国科林起重机厂。1995年以来,其通过一系列的兼并活动,已发展成为全世界顶级公司之一。日本从20世纪70时代起成为工程起重机生产大国,产品质量和数量加强很快,已出口到欧美市场,年总产量居全世界第一。自1992年以来,由于受日元升值、中国基建投资减少和亚洲金融危机影响,年产量呈减少趋势。这时日本市场年需要量为3000台左右。欧洲是潜力很大的市场,欧洲各工业国既是工程起重机的出口国,也是主要的进口国。德国是最大的欧洲市场,其次为英国、法国、意大利等国。在德国AT产品市场份额中,利勃海尔占53%,格鲁夫占16%,德马泰克占14%,多田野和特雷克斯各占10%和5%左右。国外工程起重机行业的联合风潮起重机制造业中的联合之风与汽车业很相似,在汽车行业中,通用汽车、福特、雷诺、宝马、梅赛德斯、大众等大公司都踏上了联合之道,这两个行业的全世界市场已日趋一体化。欲在成熟的全世界市场获取市场份额并保持增长,捷径是购买竞争对手,其长时间目标是争夺全世界市场的支配地位。在起重机行业,某种意义上,打入全世界市场即表明着进入北美、日本和欧洲三大市场。全世界顶级公司都对全世界市场具有强大影响力,但迄今还没有一家公司在上述三大市场获得主导地位。有4家公司已在两大市场建立了根据地:格鲁夫和特雷克斯在北美与欧洲;多田野在亚洲和欧洲;住友建机在亚洲及北美。格鲁夫、特雷克斯和多田野公司是通过收购竞争对手进入欧洲市场的。格鲁夫先是在1984年吞并了英国柯尔斯,而后在1995年购入德国克虏伯。特雷克斯公司于1995年兼并了法国PPM和意大利Bendini公司之后,近期又收购了其他一些欧美公司汽车配件网分析。多田野在1990年吞并了德国法恩公司。住友公司在1986年收购了美国林克·贝尔特公司。利勃海尔和德马泰克公司都向美洲和亚洲出口起重机,加藤公司也将产品出售到欧洲。但起重机生产本地化要比依赖当地代理商创造更多机会,多田野和加藤这两家公司产品相似,汽车起重机底盘也相同,但多田野海外投资多于加藤公司,因此在增长出口、改进中国市场萎缩带来的困境方面处于更有利的位置。多数厂商在争夺上述市场的同一时间,还努力加大产品系列。格鲁夫公司的汽车起重机和RT产品具有竞争优势,购买克虏伯公司后,在AT产品方面也颇具能力,该公司还准备生产履带式起重机。马尼突沃克公司已在履带式起重机行业居支配地位,但也期望在其他起重机产品领域获得相同影响力。以往起重机厂商的某些合作,大多集中于营销协定或许可证贸易协定。许可证贸易要比各个方面并购方法开展早,风险也小,在行业中已有先例。但按许可证协定进行制造,通常在期满后因产权争议而告终。特雷克斯与日本IHI公司有历史联系,到今日特雷克斯还供应涂装AmericanCrane公司产品标志的IHI履带式起重机。有人会将特雷克斯与IHI的合作看作许可证贸易行得通的例证。但此类协定难以持久,其结果无非是特雷克斯要求加强对IHI公司的控制,或者谋求独立生产履带式起重机。IHI这时尚未建立北美市场份额,仅具有分承包商作用。英国格鲁夫公司从1999年开始销售神钢履带式起重机和城市型起重机。多田野和日立建机公司在1978年签订的相互供应产品、扩展双方产品系列的合作协议,收效不大。在中国市场萎缩状况下汽车配件网报道,日立建机于1999年2月发布,将再次考虑加大流动式起重机生产与销售领域与多田野的合作。多田野公司则期望能具有一家美国制造基地,但这时时机尚未成熟。

三家上市公司在手上汽集团资本市场重组提速距离如愿入主上柴股份(600841.SH)还不足三个月,上汽集团又于目前成功将旗下零部件资产注入巴士股份(600741.SH)。显而易见,在历经上南合并之后,上汽集团已再度加快在资本市场的重组步伐。 控股三家上市公司上海巴士实业股份有限公司6月23日发布公告称,计划向上汽集团定向发行11.5亿股新股(新股发行价格为每股7.67元),用以购买其具有的独立供应汽车零部件业务相关资产和负债,即重点为上汽集团享有的31家与汽车独立零部件相关公司的股东权益约62.7亿元、上汽集团与该业务相关的债权及债务净值14.2亿元等。就在上汽重组巴士股份方案信息出来当天,及之后的6月24日和6月25日连续三个交易日,巴士股份股票交易出现异常波动,日收盘价格跌幅偏离值共计达到20%以上。但公告强调无应披露未披露之事,而分析人士以为,除大环境影响外,市场或对将要注入的上汽零部件资产持谨慎态度。“2012年以来,汽车行业屡受油价提高、地震、汛情、股市震荡、消费税上调逼近等外部环境的有害影响,汽车板块整体不太乐观。而上汽集团的零部件业务正是以前上海汽车整体上市时从上海汽车剥离出来的,由于资产及盈利可能都比不过整车,因此零部件资产可能一时还较难被广大投资者普遍看好。”分析人士告知《第一财经日报》。编辑从上汽集团了解到,由上汽集团持有83.83%股份的这时中国A股市场规模最大的汽车公司——上海汽车在2006年达到整体上市之时,由于在汽车制造的产业链当中,受规模和技术的制约,零部件行业的盈利能力、议价能力要显着弱于整车制造企业,因此重点注入了整车业务资产并同一时间剥离非关键零部件业务资产,以显着加强上市公司的盈利能力,并期望通过业务的多元化和规模的提高减慢自主品牌项目初期亏损对整体业绩的负面影响。整体上市最终使得上海汽车的主营业务从先前的零部件为主,转向了整车、关键零部件和汽车金融业务为主;但被剥离出来的剩余零部件业务和服务贸易业务,上汽集团也从未放弃将其纳入资本市场的考量,以求通过资本市场的运作,为将来的发展积聚动力,并便于对外合作的流程和加强信赖。信息显示,上汽集团的零部件资产,重点具有包括上海三电贝洱汽车空调有限公司、上海纳铁福传动轴有限公司、上海实业交通电器有限公司等25家零部件企业,涉及汽车底盘系统产品、汽车饰件与车灯产品、汽车传动与空调产品、汽车电子与电器等。这些企业的盈利状况都维持在每一年8000万元至1亿元之间。2006年据获悉,上汽集团零部件业务达到销售近200亿元。业内以为,注入巴士股份的上汽集团零部件资产,不仅包括上汽集团原有的零部件资产,还可能包括2011年收购南汽后,上汽集团与跃进汽车集团合资成立的东华公司。一旦重组完成,上汽集团旗下则将具有上海汽车(600104.SH)、上柴股份和巴士股份,共三家上市公司。而上汽集团的中国最大劲敌一汽集团,已具有一汽轿车(000800.SZ)、一汽夏利(000927.SZ)、一汽四环(600742.SH)和启明信息(002232.SZ)四家上市公司。重组巴士股份路径尽管在整车业务纷纷纳入上海汽车后,上汽集团零部件资产也一直寻求进入资本市场的途径,但这次借壳巴士股份,则存在国资委加快和时局巧合的成分。而巴士股份证券事务部工作人员也向编辑说出,与巴士股份洽谈重组事宜的远不止上汽集团一家,最终方案重点由上海市国资委主导。编辑从巴士股份各项公告中发现了其重组的轨迹:2007年12月14日,公告称上海久事入主巴士股份,成其第一大股东;之后,上海久事旗下存在业务竞争关系的巴士股份和强生控股有关于资产重组的传言持续,加上公交重组热潮,这为其他公司介入带来可能;2008年6月2日公告披露,上海市国资委已同意上海久事上报的巴士股份公交资产剥离上市公司方案,并决定在上汽集团范围内选择资产注入巴士股份。而依照6月23日出炉的上汽重组巴士股份方案,上海市政府将原控股股东上海久事公司直接及间接持有的共计41047.93万股公司股份无偿划转给上汽集团,该笔股份占巴士股份总股本的27.88%;与此同一时间,巴士股份将除民生银行股权之外的资产及负债出售给上海久事,该等拟出售资产的预估值约为22亿元;最终汽车配件网得知,巴士股份将以每股7.67元的价格,向上汽集团非公研制行约11.5亿股,购买其相关资产及负债。重组后,上汽集团将持有巴士股份60%股权。经巴士股份初步推算,截至2008年5月31日,本次拟购入资产按预估值作价约88亿元;而本次拟注入资产的2008年估计净利润,约为9.6亿元。而通过本次交易,一方面巴士股份公交客运等公益性业务的战略退出;另一方面主营业务向独立供应汽车零部件研制、生产及销售业务整体转型,并达到上汽集团独立供应汽车零部件业务整体上市。 巴士股份完成上述一系列步骤的大背景,是公交系统重组热潮及各地国资委的加快。以北京巴士股份有限公司(“北京巴士”,600386.SH)为例子,该公司自2006年到今日就已进行了两次重要资产重组,基本构成了以公交广告、汽车服务和旅游为主营的业务板块,并于2012年5月正式改名为“北巴传媒”。

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